Der Leitzins: Wie er Zinsen, Kredite und Börsen beeinflusst

Von Nils Fabian Leon für Leonis · veröffentlicht 7.11.2026

Wenn eine Zentralbank über den Leitzins entscheidet, schaut die halbe Finanzwelt zu. Schon eine kleine Änderung kann Aktienkurse bewegen, Kredite verteuern und Sparzinsen steigen lassen. Doch was ist dieser Leitzins eigentlich, und warum ist er so wichtig?

Was eine Zentralbank macht

Eine Zentralbank ist die Bank der Banken. Für den Euroraum ist das die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, für die USA die Federal Reserve, kurz Fed. Ihre wichtigste Aufgabe ist es meist, den Wert des Geldes stabil zu halten, also für niedrige und berechenbare Inflation zu sorgen. Viele Zentralbanken streben eine Inflationsrate von etwa 2 Prozent an.

Was der Leitzins ist

Geschäftsbanken leihen sich Geld bei der Zentralbank oder legen dort überschüssiges Geld an. Der Zins, den die Zentralbank dafür festlegt, heißt Leitzins. Im Euroraum gibt es mehrere solcher Sätze, in den Nachrichten ist meist einer davon gemeint. Der Leitzins ist so etwas wie der Grundpreis des Geldes in einer Wirtschaft. Steigt er, wird Geld für Banken teurer, und sie geben das an ihre Kundinnen und Kunden weiter.

Warum der Leitzins erhöht wird

Ist die Inflation zu hoch, erhöht die Zentralbank meist den Leitzins. Die Kette sieht so aus:

1. Banken müssen mehr für ihr Geld bezahlen.
2. Kredite für Firmen und Privatleute werden teurer.
3. Es wird weniger auf Pump gekauft und investiert.
4. Sparen lohnt sich mehr, weil die Sparzinsen steigen.
5. Die Nachfrage sinkt, und mit ihr der Druck auf die Preise.

Das wirkt nicht sofort, sondern oft erst nach Monaten oder Jahren. Und es hat eine Kehrseite: Wird zu stark gebremst, kann die Wirtschaft in eine Rezession rutschen. Mehr dazu im Artikel Konjunktur.

Warum der Leitzins gesenkt wird

Läuft die Wirtschaft schlecht und ist die Inflation niedrig, senkt die Zentralbank meist den Leitzins. Kredite werden billiger, Firmen investieren eher, Menschen kaufen eher größere Dinge wie Autos oder Wohnungen. Das soll die Wirtschaft ankurbeln. Sparer bekommen dann allerdings weniger Zinsen.

Was das für dich bedeutet

Wichtig: Das sind typische Reaktionen, keine festen Regeln. Oft ist an der Börse schon vor dem Zinsentscheid eingepreist, was die Mehrheit erwartet. Bewegung entsteht vor allem bei Überraschungen.

Warum Anleihen fallen, wenn Zinsen steigen

Eine Anleihe ist ein Kredit an einen Staat oder eine Firma mit festem Zins. Angenommen, du besitzt eine Anleihe über 1.000 € mit 2 Prozent Zins und zehn Jahren Laufzeit. Nun steigen die Marktzinsen, und neue Anleihen bringen 4 Prozent. Niemand würde deine Anleihe mit 2 Prozent noch zum vollen Preis kaufen. Ihr Kurs fällt, bis sie für einen Käufer ähnlich attraktiv ist wie eine neue Anleihe. In diesem Beispiel wären das grob 840 €. Hältst du die Anleihe bis zum Ende, bekommst du trotzdem die vollen 1.000 € zurück, der Verlust ist also nur vorübergehend, solange der Schuldner zahlt.

Warum Aktien auf Zinsen reagieren

Für Aktien spielen Zinsen aus mehreren Gründen eine Rolle:

• Konkurrenz: Bringen sichere Anlagen wieder gute Zinsen, sind Aktien im Vergleich weniger attraktiv.
• Kosten: Firmen mit vielen Schulden zahlen mehr Zinsen, das drückt den Gewinn.
• Bewertung: Gewinne, die weit in der Zukunft liegen, sind bei hohen Zinsen heute weniger wert. Das trifft besonders junge Wachstumsfirmen, die erst in vielen Jahren große Gewinne erwarten.
• Nachfrage: Wenn Kredite teurer werden, kaufen Kunden weniger, und Firmen verkaufen weniger.

Inflation, Zinsen und dein Geld

Ein höherer Leitzins hilft Sparern nur dann wirklich, wenn der Zins über der Inflation liegt. Entscheidend ist die reale Rendite. Bekommst du 3 Prozent Zinsen bei 4 Prozent Inflation, verlierst du trotzdem Kaufkraft. Mehr dazu im Artikel Inflation.

Wer entscheidet und wie oft?

Bei der EZB entscheidet der EZB-Rat, in dem die Präsidentin oder der Präsident der EZB, weitere Direktoriumsmitglieder und die Chefs der nationalen Zentralbanken sitzen. Die Zinsentscheide fallen in festen Abständen von etwa sechs Wochen. Die Termine stehen lange vorher fest, und nach jeder Entscheidung erklärt die Zentralbank in einer Pressekonferenz ihre Gründe.

So übst du das in Leonis

In Leonis hat jedes Land eine eigene Zentralbank mit eigenem Leitzins. Steigt im Spiel die Inflation, erhöht die Zentralbank eher den Leitzins. Das bremst das Wachstum, belastet den Länder-ETF, verteuert Kredite und hebt die Zinsen der Anleihen. In den Länder-Meldungen siehst du Zinsentscheide, und unter „Was wäre, wenn?“ kannst du eine Zinskrise durchspielen. Die Lektion „Geldpolitik“ vertieft das Thema.

Das Wichtigste in Kürze

• Der Leitzins ist der Zins, zu dem sich Banken bei der Zentralbank Geld leihen oder anlegen.
• Steigt er, werden Kredite teurer und Sparen attraktiver. Das soll die Inflation bremsen.
• Sinkt er, wird Geld billiger. Das soll die Wirtschaft ankurbeln.
• Steigende Zinsen drücken meist die Kurse bestehender Anleihen und oft auch Aktien.
• Entscheidend für Sparer ist der Zins nach Abzug der Inflation.